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立高食品：2024年上半年净利润135亿元同比增长2503%

作者：小编　日期：2024-09-05 19:45:19　点击数：613　

　　（300973）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.81亿元，同比增长8.88%；归母净利润1.35亿元，同比增长25.03%；扣非净利润1.25亿元，同比增长20.66%；经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，上年同期为-891.73万元；报告期内，

　　以8月29日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为39.04倍，市净率（LF）约为1.58倍，市销率（TTM）约为1.07倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.65亿元，同比增长2.80%，环比下降5.55%；归母净利润5850.18万元，同比增长0.30%，环比下降23.80%；扣非净利润5716.8万元，同比增长3.50%，环比下降15.64%。

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　　资料显示，公司主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售，属于烘焙行业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，冷冻烘焙食品收入10.61亿元，同比下降0.15%，占营业收入的59.53%；奶油收入4.33亿元，占营业收入的24.32%；酱料收入1.04亿元，占营业收入的5.83%。

　　2024年上半年，公司毛利率为32.60%，同比下降0.29个百分点；净利率为7.50%，较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.61%，同比下降1.09个百分点，环比上升0.02个百分点；净利率为6.65%，较上年同期下降0.21个百分点，较上一季度下降1.65个百分点。

　　分产品看，冷冻烘焙食品、奶油、酱料2024年上半年毛利率分别为32.22%、36.22%、26.75%。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.77亿元，同比增加1.86亿元，主要系收入增加和原材料采购择时降本所致。同时，上年同期因2023年春节提前使得公司采购提前，期初应付账款金额较大，故上年同期支付的供应商货款有所增加，经营活动净现金流偏低所致；筹资活动现金流净额-1.14亿元，同比减少8.86亿元，主要系上年同期收到发行可转债资金所致；投资活动现金流净额-2.38亿元，上年同期为-1.91亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5224.20万元，上年同期为-18826.88万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.02%，净现比为130.76%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.50次（2023年上半年行业平均值为0.43次，公司位居同行业8/23）；固定资产周转率为1.65次，上年同期为1.98次（2023年上半年行业平均值为1.87次，公司位居同行业10/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.35次、4.59次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.12亿元，较上年同期增加2189.66万元；但期间费用率为23.12%，较上年同期下降0.72个百分点。其中，销售费用同比增长10.05%，管理费用同比增长1.16%，研发费用同比增长0.01%，财务费用同比增长29.65%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.69%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；在建工程较上年末增加40.83%，占公司总资产比重上升3.24个百分点；固定资产较上年末增加2.43%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；无形资产较上年末增加7.99%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少35.90%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加107.59%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应付债券较上年末增加3.18%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；应付账款较上年末减少8.44%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.61亿元，占净资产的10.52%，较上年末减少125.01万元。其中，存货跌价准备为583.78万元，计提比例为2.19%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.17%，相比上年末下降0.71个百分点；有息资产负债率为24.42%，相比上年末上升1.16个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为宁宗峰、彭裕辉、上海立高兴企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、彭永成、上海立高创企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、赵松涛、陈和军，取代了一季度末的广发稳健增长证券投资基金、中欧价值成长混合型投资基金、中国光大银行股份有限公司-中欧新动力混合型投资基金(LOF)、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、鹏华基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-鹏华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、中欧嘉泽灵活配置混合型证券投资基金、招商信诺人寿有限公司-传统。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，张新光持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9918户，较一季度末增长了884户，增幅9.79%；户均持股市值由一季度末的61.73万元下降至47.96万元，降幅为22.31%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。